作為金融業(yè)更好服務(wù)實體經(jīng)濟、助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要方式，綠色金融近兩年得到了蓬勃發(fā)展，信托行業(yè)依托信托制度優(yōu)勢，不斷豐富綠色信托的理論研究與業(yè)務(wù)實踐。當(dāng)前，我國綠色信托發(fā)展還存在哪些問題?未來趨勢如何?本報記者采訪了中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成。
本報記者：您認(rèn)為綠色信托在展業(yè)時有何風(fēng)險?
邢成：綠色信托發(fā)展初期展業(yè)風(fēng)險較高，監(jiān)管政策相對滯后。與傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)投入小、周期短和收益相對穩(wěn)定等傳統(tǒng)優(yōu)勢相比，綠色信托由于自身的公共物品、外部性等屬性，其發(fā)展需要較大的前期投入。另外，投資周期較長以及收益不確定等問題，使得信托公司面臨較高的展業(yè)風(fēng)險，從而也限制了部分信托公司開展綠色信托項目的積極性。在這種情況下，提高信托公司開展綠色信托業(yè)務(wù)的積極性，需要監(jiān)管部門通過制定合理的風(fēng)險評估體系、通過政府資本與社會資本的合作以及通過較為寬松的監(jiān)管政策來引導(dǎo)綠色信托業(yè)務(wù)的發(fā)展，降低綠色信托政策風(fēng)險。然而由于現(xiàn)階段綠色信托業(yè)務(wù)尚處在發(fā)展初期，當(dāng)前我國在降低綠色信托行業(yè)展業(yè)風(fēng)險方面的監(jiān)管環(huán)境和政策支持仍存在較大的滯后性和制度性缺陷。
本報記者：綠色信托目前有哪些模式或產(chǎn)品?存在什么問題?
邢成：雖然從理論上來講，綠色信托的發(fā)展模式包括面向政府的信托型PPP綠色產(chǎn)業(yè)基金，面向企業(yè)的綠色信貸、綠色股權(quán)融資、綠色債券以及綠色資產(chǎn)證券化，面向社會公眾的公益信托等，但是從信托公司對綠色信托業(yè)務(wù)的實際執(zhí)行結(jié)果來看，當(dāng)前我國綠色信托產(chǎn)品仍主要以向綠色企業(yè)發(fā)放信托貸款為主，而股權(quán)、債券、資產(chǎn)證券化以及PPP綠色產(chǎn)業(yè)基金等模式的信托產(chǎn)品則較少被采用。
另外，從信托公司的內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置來看，當(dāng)前大部分信托公司沒有設(shè)立專門的部門或團隊用于開發(fā)運作綠色信托產(chǎn)品，這也在一定程度上阻礙了綠色信托產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展。
總體來說，綠色信托產(chǎn)品單一，缺乏多元化發(fā)展模式，制約了綠色信托業(yè)務(wù)盡快對接市場需求，制約了與綠色產(chǎn)業(yè)資金需求相匹配，不利于有效防范和分散風(fēng)險，從而不利于綠色信托業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。
本報記者：從外部環(huán)境看，綠色信托受到哪些因素制約?
邢成：整體上看，政府對綠色金融的財政支持及優(yōu)惠政策支持依舊表現(xiàn)出力度較小、效果不顯著的特點。綠色信托作為綠色金融體系中的一個分支，較難得到足夠的政府支持。現(xiàn)階段，無論是政府的財政、優(yōu)惠政策還是法律規(guī)范等頂層設(shè)計，對綠色信托發(fā)展的支持都相對缺乏。
對于綠色信托，信托機構(gòu)是其發(fā)展過程中極為重要的組成部分，也是其得以健康發(fā)展的必要主體。要想鼓勵信托機構(gòu)在追求其自身利益最大化的過程中積極履行環(huán)境責(zé)任和社會責(zé)任，需要政府設(shè)立一套完善的外部監(jiān)督機制及激勵機制，通過立法支持、監(jiān)管支持、財政支持以及適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策等，鼓勵信托機構(gòu)積極發(fā)展綠色信托，鼓勵環(huán)保等相關(guān)企業(yè)積極運用綠色信托方式籌融資，降低企業(yè)融資成本，完善綠色信托的利益誘導(dǎo)機制，鼓勵和引導(dǎo)全社會積極參與綠色信托的發(fā)展建設(shè)。
本報記者：您對完善綠色信托的發(fā)展環(huán)境有何建議?
邢成：需完善綠色金融發(fā)展的頂層設(shè)計，健全綠色信托法律體系。在我國大力發(fā)展綠色金融的大背景下，法律規(guī)范等頂層設(shè)計的合理性和合法性是支持綠色項目順利發(fā)展的基本保障，因此，我國政府應(yīng)該加快完善綠色金融發(fā)展的立法體系，同時不斷修正我國環(huán)保方面的相關(guān)法律，使其逐漸與金融體系對接，為金融支持環(huán)境保護提供法律基礎(chǔ)。在綠色信托方面，作為綠色金融的一部分，除了要遵守綠色金融等方面的法律法規(guī)，還要根據(jù)信托行業(yè)本身的特點，由相關(guān)部門對癥下藥，逐漸健全綠色信托方面的法律法規(guī)體系，使其發(fā)展有法可依。
加大政府支持力度，創(chuàng)建綠色信托投融資外部激勵機制。政府應(yīng)該充分發(fā)揮其政策引導(dǎo)功能，通過對綠色信托產(chǎn)業(yè)實行稅收減免、財政支持、政府扶持等方式鼓勵其發(fā)展，另外，政府還應(yīng)充分提供監(jiān)管支持，引導(dǎo)綠色信托業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展。因此，政府應(yīng)通過對綠色信托大環(huán)境“軟”“硬”并舉，降低綠色項目的投資風(fēng)險、提高項目的投資回報率，從而吸引市場中金融資本、市場資本以及個人資本積極投資于綠色信托項目，為綠色信托的投融資構(gòu)建健康的市場環(huán)境、政策環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。
本報記者：對于推動綠色信托產(chǎn)品創(chuàng)新，開拓多元化發(fā)展模式，您有什么建議?
邢成：信托公司只有不斷創(chuàng)新綠色信托產(chǎn)品和服務(wù)，才能推動自身健康發(fā)展，提高綠色信托業(yè)務(wù)的競爭能力。信托公司在股權(quán)、債權(quán)以及資產(chǎn)證券化等方面均具有較為成熟的經(jīng)驗，因此，各信托公司可以通過成立專門的綠色信托研究小組或部門，通過行業(yè)分析、地域分析，借鑒自身其他業(yè)務(wù)和國內(nèi)外綠色信托的發(fā)展經(jīng)驗，不斷加強對綠色信托產(chǎn)品的創(chuàng)新研究，為綠色信托的發(fā)展提供多元化發(fā)展模式。
