碳基金緣起于遏制全球氣候變暖。減少溫室氣體排放的大背景之下，根據(jù)《議定書(shū)》規(guī)定的清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)和聯(lián)合履約機(jī)制(JI)，通過(guò)向投資者募集資金并將這些資金投資于發(fā)展中國(guó)家或發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施的CDM/JI項(xiàng)目，對(duì)該項(xiàng)目提供必要的資金支持。產(chǎn)生的CERs/ERUs通過(guò)交易用于未完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家及企業(yè)抵消其溫室氣體的排放量。
碳基金的法理基礎(chǔ)：排污權(quán)交易 排污權(quán)交易是指污染物排放總量控制指標(biāo)確定的情況下，合法地界定和分配排污權(quán)。在一定的區(qū)域內(nèi)，各個(gè)污染物排放權(quán)的需求者和供給者之間利用市場(chǎng)機(jī)制把排污權(quán)作為一種商品進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，相互調(diào)劑排污量，從而控制污染物的排放，達(dá)到減少排污量、保護(hù)環(huán)境的目的。在排污權(quán)交易制度下，政府只需合理確定排污總量，并進(jìn)行合理的排污權(quán)初始分配，市場(chǎng)機(jī)制自然會(huì)發(fā)揮作用產(chǎn)生均衡的排污權(quán)價(jià)格，環(huán)境資源將會(huì)獲得最優(yōu)配置。治污成本低于排污權(quán)市場(chǎng)價(jià)格的企業(yè)，將會(huì)產(chǎn)生減排的動(dòng)力，將多余的排污份額出售獲利;治污成本高于排污權(quán)市場(chǎng)價(jià)格的企業(yè)，將會(huì)選擇直接購(gòu)買(mǎi)排污權(quán)。這種制度安排既能實(shí)現(xiàn)環(huán)境資源最優(yōu)配置，又能實(shí)現(xiàn)控制污染物排放總量的目標(biāo)。 排污權(quán)是排污權(quán)交易的前提和基礎(chǔ)，要實(shí)行排污權(quán)交易首先應(yīng)當(dāng)明確排污權(quán)的法律性質(zhì)。
關(guān)于排污權(quán)的法律性質(zhì)，筆者認(rèn)為：第一，排污權(quán)是對(duì)環(huán)境容量資源的使用權(quán)，是一種物權(quán)。排污權(quán)的客體是環(huán)境容量資源，這是一種特殊的物。在物權(quán)法中，作為物權(quán)客體的物，必須是存在于人身之外、能夠?yàn)槿肆λ?，并且能夠滿(mǎn)足人類(lèi)某種需要的物體。物權(quán)的客體主要是有體物。而且還必須是獨(dú)立物、特定物。環(huán)境容量資源作為一種自然資源顯然存在于人身之外，不具有任何人身依附性。環(huán)境容量資源能夠?qū)θ祟?lèi)排出的污染物進(jìn)行凈化，這是正常開(kāi)展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必要條件，滿(mǎn)足了人類(lèi)生產(chǎn)、生活的需要。環(huán)境作為一個(gè)整體，是人類(lèi)所不能支配的。但是環(huán)境具有眾多的生態(tài)功能。某些功能能被人類(lèi)認(rèn)識(shí)和支配，例如：環(huán)境具有吸收、容納、降解生產(chǎn)和消費(fèi)過(guò)程中排放的廢棄物和污染物的功能，由于這個(gè)能力是有限的，這就形成了環(huán)境容量資源。在目前的科技水平下，環(huán)境容量資源可以被量化，以此為基礎(chǔ)。按照污染物排放總量、時(shí)間等因素將環(huán)境容量資源劃分為具體的份額，使之進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易并產(chǎn)生價(jià)格，那么它就獲得了相對(duì)的可支配性。 “環(huán)境容量的特定化也可以借助特定的空間、時(shí)間等多種標(biāo)準(zhǔn)，如水體排污權(quán)、大氣排污權(quán)就可以特定空間或期限為標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)權(quán)利客體的特定化。”這種特定化只要求在交易時(shí)確定，具體表現(xiàn)在每次交易的環(huán)境容量都有數(shù)量上的限定。環(huán)境容量資源作為一種自然資源具有整體性和不可分性，但在交易過(guò)程中可以對(duì)其凈化功能進(jìn)行量化計(jì)算并劃分為不同的份額。然后借助法律的規(guī)定，將量化的份額通過(guò)憑證加以公示，就使其具有了獨(dú)立性。物權(quán)客體并不嚴(yán)格拘泥于形式上的有體物或無(wú)體物，“對(duì)無(wú)體物的歷史和現(xiàn)實(shí)考察可以看出，無(wú)體物成為物權(quán)的客體向來(lái)是物權(quán)法的理性選擇。物權(quán)法對(duì)物權(quán)客體的遴選取決于該客體對(duì)人類(lèi)的價(jià)值和人類(lèi)對(duì)該客體的認(rèn)識(shí)程度。只要客體對(duì)人類(lèi)具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值并具備了一定的可支配性、獨(dú)立性和特定性，立法者并不會(huì)受制于既有法律體系的束縛，總會(huì)創(chuàng)造性的進(jìn)行立法技術(shù)上的擬制使客體‘物化’以滿(mǎn)足人類(lèi)的需要”。環(huán)境容量資源是環(huán)境的一種生態(tài)功能。這種功能對(duì)人類(lèi)具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，盡管它是無(wú)體物，但并不因此妨礙其成為物權(quán)客體。
第二，排污權(quán)不屬于用益物權(quán)，而是一種準(zhǔn)物權(quán)。從權(quán)利的客體來(lái)看，用益物權(quán)的客體一般為不動(dòng)產(chǎn)，是有體物。而排污權(quán)的客體環(huán)境容量資源是以環(huán)境自?xún)艄δ転樘卣鞯奈?，是一種無(wú)體物。從權(quán)利取得的方式來(lái)看，排污權(quán)需要經(jīng)過(guò)行政機(jī)關(guān)的許可，而行政許可是準(zhǔn)物權(quán)的特征。用益物權(quán)的獲得一般是通過(guò)雙方當(dāng)事人的合同加以確認(rèn)，盡管有時(shí)行政機(jī)關(guān)也會(huì)進(jìn)行登記，但是該登記只起一種公示作用。而不是確認(rèn)或者創(chuàng)設(shè)用益物權(quán)。此外。從權(quán)利設(shè)立的目的來(lái)看，排污權(quán)交易機(jī)制作為一項(xiàng)環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策，其創(chuàng)立是為了實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效益相協(xié)調(diào)，負(fù)有較多的公法上的義務(wù)。而用益物權(quán)更注重對(duì)財(cái)產(chǎn)安全及交易的保護(hù)，重視主體的經(jīng)濟(jì)利益。
碳排放權(quán)交易制度是排污權(quán)交易理論運(yùn)用于減緩全球氣候變化領(lǐng)域的實(shí)踐產(chǎn)物。它以《京都議定書(shū)》及其清潔發(fā)展機(jī)制和聯(lián)合履約機(jī)制為框架，在確定了全球減排目標(biāo)并分配各國(guó)的排放配額后，引入市場(chǎng)機(jī)制，通過(guò)配額或者項(xiàng)目進(jìn)行交易，使購(gòu)買(mǎi)方獲得CERs/ERUs，從而得以履行《京都議定書(shū)》規(guī)定的減排義務(wù)。碳基金正是在碳排放權(quán)交易的過(guò)程中應(yīng)運(yùn)而生，作為一種融資工具，它為交易的順利進(jìn)行、全球減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了資金保證。
碳基金的內(nèi)涵界定：融資工具 隨著CDM項(xiàng)目和國(guó)際碳基金逐步深入我國(guó)，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始關(guān)注碳基金，逐步加大了對(duì)碳基金的理論研究。由于我國(guó)碳基金的設(shè)立和發(fā)展較為緩慢。對(duì)碳基金的了解和研究主要參考的是國(guó)外碳基金，因而對(duì)于碳基金的涵義，我國(guó)學(xué)者們的觀點(diǎn)大體趨同，主要從設(shè)立目的、資本來(lái)源、運(yùn)行模式等方面進(jìn)行了考察。例如：鄢德春認(rèn)為，碳基金是指一種共同投資體制，向投資者募集資金從溫室氣體減排項(xiàng)目(主要是JI和CDM)購(gòu)買(mǎi)碳信用或者投資于這樣的項(xiàng)目;藍(lán)虹認(rèn)為，碳基金是指一些金融機(jī)構(gòu)以促進(jìn)碳交易活動(dòng)為目標(biāo)，通過(guò)開(kāi)展低碳項(xiàng)目合作，推動(dòng)全球減排和增加碳匯吸收所設(shè)立的專(zhuān)門(mén)融資方式：周邦瑤認(rèn)為，碳基金是一些國(guó)際金融組織為推動(dòng)國(guó)際碳交易活動(dòng)，實(shí)施一些合適的項(xiàng)目，推動(dòng)全球減緩溫室氣體排放和增強(qiáng)碳交易而專(zhuān)門(mén)設(shè)立的融資渠道，用于在全球范圍內(nèi)開(kāi)展減排或碳匯項(xiàng)目，并購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售從項(xiàng)目中所產(chǎn)生的可計(jì)量的真實(shí)的碳信用指標(biāo)從而促進(jìn)碳市場(chǎng)的發(fā)展;曹愛(ài)紅、齊安甜認(rèn)為，碳基金是一種通過(guò)前端支付、股權(quán)投資或者提前購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，專(zhuān)門(mén)為減排項(xiàng)目投融資的投資工具。 綜上，筆者認(rèn)為，碳基金是一種國(guó)際投融資工具，集合了政府、國(guó)際機(jī)構(gòu)、私人的資本，著眼于CDM/JI項(xiàng)目。直接購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目產(chǎn)生的CERs/ERUs?；蛞怨蓹?quán)投資的方式直接投資于項(xiàng)目，將項(xiàng)目產(chǎn)生的CERs/ERUs交付投資者或者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，或以借款的方式將款項(xiàng)借給項(xiàng)目業(yè)主，并以該項(xiàng)目產(chǎn)生的一定數(shù)量的CERs/ERUs償還該款項(xiàng)。有的碳基金以促進(jìn)減少溫室氣體排放，使發(fā)達(dá)國(guó)家得以履行《京都議定書(shū)》規(guī)定的減排義務(wù)為目的，而有的碳基金在于追求利潤(rùn)，但無(wú)論目的如何，碳基金在客觀上都起到了推動(dòng)全球低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)節(jié)能減排的作用。
