全球最大的資產(chǎn)管理公司、管理資產(chǎn)超過(guò)5萬(wàn)億美元的貝萊德集團(tuán)(Blackrock，又稱“黑巖集團(tuán)”)發(fā)出了名為《讓資產(chǎn)適應(yīng)氣候變化》的報(bào)告。該公司在其中首次提出，投資人無(wú)法繼續(xù)無(wú)視氣候變化，氣候變化的影響將會(huì)越來(lái)越明顯，并從自然、科技、政策和社會(huì)四大層面提出建議“全部投資人都應(yīng)該在投資過(guò)程中融入氣候變化意識(shí)”。
這份由資產(chǎn)管理公司發(fā)出的旨在呼吁重視氣候變化因素的報(bào)告，向全球的投資者提出了一個(gè)鮮明的觀點(diǎn)：無(wú)論氣候變化將造成何種影響，若應(yīng)對(duì)及時(shí)，投資者都是可以從中盈利的。
“有人可能還會(huì)質(zhì)疑氣候變化背后的科學(xué)，但是所有投資人都面臨著快速收緊的氣候相關(guān)政策法規(guī)與技術(shù)的干擾。”黑石集團(tuán)副主席西德布萊德(Philipp Hildebrand)指出，“結(jié)合我們的經(jīng)驗(yàn)和研究，我們認(rèn)為提高氣候變化意識(shí)并不需要投資人在收益最大化這一傳統(tǒng)目標(biāo)上做出妥協(xié)。”
在報(bào)告中，貝萊德集團(tuán)給出投資建議：長(zhǎng)線投資者應(yīng)關(guān)注氣候變化對(duì)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)影響，短期投資者則可以關(guān)注監(jiān)管政策，研判可能受益或就此衰落的行業(yè)，而資產(chǎn)擁有者應(yīng)特別注意氣候變化所帶來(lái)的偏好轉(zhuǎn)變，這將給他們?cè)谕顿Y中“去碳化”帶來(lái)社會(huì)壓力。
在氣候變化造成的地緣風(fēng)險(xiǎn)中盈利
上述報(bào)告提出，在當(dāng)下，氣候因素及其價(jià)值一直未得到應(yīng)有的認(rèn)可和體現(xiàn)。但這一點(diǎn)必須改變，因?yàn)闅夂蜃兓挠绊憣?huì)越來(lái)越明顯。
貝萊德集團(tuán)引用了以往《斯特恩報(bào)告》中的估算指出，到2100年，氣候變化對(duì)全球生產(chǎn)總值(GDP)的影響有可能達(dá)到5%-20%。在不遠(yuǎn)的未來(lái)，除了上述經(jīng)濟(jì)影響之外，更加頻繁和加劇的極端天氣(暴風(fēng)雨，洪澇干旱等等)也將影響資產(chǎn)和各經(jīng)濟(jì)體。
譬如，目前有研究已經(jīng)指出，在平均溫度超過(guò)15攝氏度時(shí)，如果平均溫度每上升1攝氏度 ，日生產(chǎn)力將下降1.7%。貝萊德集團(tuán)指出：“我們可以看到在未來(lái)有巨大的經(jīng)濟(jì)損失。”
該報(bào)告還指出在過(guò)去的10年中，極端天氣在全球造成超過(guò)10億美元損失的次數(shù)越來(lái)越多。而氣候變化的持續(xù)將對(duì)海岸線城市房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和在脆弱地區(qū)擁有供應(yīng)鏈的公司造成很大風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，即便如此，并不意味著投資機(jī)會(huì)的缺失，實(shí)際上，投資者依然可以在氣候變化造成的地緣風(fēng)險(xiǎn)中盈利。不過(guò)由于氣候變化對(duì)各地造成的風(fēng)險(xiǎn)不同，資產(chǎn)管理公司往往難以在此方面形成統(tǒng)一模型，貝萊德集團(tuán)對(duì)此建議，在未來(lái)繼續(xù)發(fā)展對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的投資模型的同時(shí)，目前要專注于具體問(wèn)題具體的分析，在規(guī)避候風(fēng)險(xiǎn)時(shí)尋找交易機(jī)會(huì)。
譬如，許多東南亞低于海平面的城市都將面對(duì)洪水沖擊和經(jīng)濟(jì)損失，但包括加拿大和俄羅斯等原本寒冷的地區(qū)，氣候變暖卻有可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)紅利。
在氣候變化促成的能源技術(shù)進(jìn)步中盈利
因氣候影響處在危機(jī)中的企業(yè)與資本需要進(jìn)行轉(zhuǎn)移，這也創(chuàng)造了大量的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)應(yīng)對(duì)氣候變化還促成了大量新技術(shù)研發(fā)：能源儲(chǔ)存、電動(dòng)汽車或者提高能源能效的各種技術(shù)等等，這一切都將給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)沖擊。
譬如根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，如果2025年有2500萬(wàn)輛電動(dòng)車投入使用，這將省下近100萬(wàn)桶原油，大概等同于2016年全球增長(zhǎng)的原油需求，這將對(duì)石油價(jià)格造成巨大沖擊。
該報(bào)告并指出，新能源自2007年以來(lái)，其全球產(chǎn)能已經(jīng)翻倍至16%，低碳能源不僅更有競(jìng)爭(zhēng)力，而且也不那么依賴于能源補(bǔ)貼了。與此同時(shí)，可再生能源使得消費(fèi)者可以提前20年鎖定能源價(jià)格，無(wú)需處在大宗商品價(jià)格的動(dòng)蕩之中，這一轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y新能源和相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)設(shè)施提供了穩(wěn)定的長(zhǎng)期收入。
(2007年～2015年全球新能源產(chǎn)能的變化)
在氣候變化促成的監(jiān)管中盈利
抑制碳排放需要在綠色基建上投入大量資金，并且需要削減化石能源補(bǔ)貼。同時(shí)，綠色金融是快速增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，也是可持續(xù)基建的重要融資工具。
這份報(bào)告認(rèn)為，最終大部分政府都將遵守他們的減排計(jì)劃。到去年11月底為止，共有168個(gè)國(guó)家提交了國(guó)家自主決定貢獻(xiàn)方案，這些國(guó)家覆蓋了全球溫室氣體排放量的近91%。近日，中美在二十國(guó)(G20)集團(tuán)峰會(huì)前夜送上大禮包，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在杭州宣布批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》。
據(jù)世界資源研究所最新統(tǒng)計(jì)，在中美宣布加入完成批約之后，目前共有26個(gè)國(guó)家宣布批準(zhǔn)《巴黎協(xié)定》，將參加《巴黎協(xié)定》的國(guó)家的碳排放量占全球排放的份額提高到近40%。根據(jù)規(guī)定，《巴黎協(xié)定》生效前提是由至少55個(gè)締約方批準(zhǔn)、接受、核準(zhǔn)或加入文書(shū)后三十日起生效，同時(shí)這些締約方的溫室氣體排放總量至少占全球碳排放總量的55%。
(中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯、印度和日本產(chǎn)生的碳排放量比重接近全球的55%)
在全球達(dá)成應(yīng)對(duì)氣候變化共識(shí)之后，具體監(jiān)管政策將逐漸深入國(guó)內(nèi)監(jiān)管以及行業(yè)政策之中。
貝萊德集團(tuán)在報(bào)告中以LED燈泡和太陽(yáng)能電廠為例指出，政府監(jiān)管可以改變行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，而監(jiān)管者已經(jīng)開(kāi)始將對(duì)氣候變化的意識(shí)作為好的企業(yè)管理指標(biāo)的一部分，對(duì)于短期投資者而言，特別可以關(guān)注監(jiān)管政策，研判可能受益或就此衰落的行業(yè)。
在消費(fèi)者行為改變中盈利
隨著消費(fèi)者對(duì)氣候變化的態(tài)度改變和意識(shí)覺(jué)醒，消費(fèi)行為將發(fā)生變遷，比如不再對(duì)化石行業(yè)的資產(chǎn)投資行為表示歡迎。
調(diào)查機(jī)構(gòu)尼爾森的民調(diào)顯示，目前有三分之二的消費(fèi)者更傾向選擇那些代表了可持續(xù)發(fā)展的品牌，在2014年時(shí)，這一人數(shù)占比還只有55%。
消費(fèi)者的偏好變化等因素給企業(yè)帶來(lái)壓力，加速他們?cè)诠?yīng)鏈結(jié)構(gòu)方面轉(zhuǎn)型，譬如使用更少能源、節(jié)水并生產(chǎn)更少?gòu)U料。
特別值得注意的是，這些因素還對(duì)資產(chǎn)擁有者形成了同樣壓力，敦促他們?cè)谕顿Y中“去碳化”，停止對(duì)化石能源企業(yè)的投資，并公開(kāi)二氧化碳足跡等等。
譬如，在2016年4月，全球最大的主權(quán)財(cái)富基金、坐擁8630億美元的挪威央行投資管理公司就宣稱，從其投資組合中出售了52家煤炭相關(guān)公司的股份，這是其氣候變化相關(guān)政策的一部分內(nèi)容。挪威國(guó)會(huì)在2015年年批準(zhǔn)該基金出售所持煤炭相關(guān)公司的股份，其標(biāo)準(zhǔn)是這些公司有30%以上的營(yíng)業(yè)額或業(yè)務(wù)活動(dòng)來(lái)自于煤炭。
